比特币做空就是交易者预判比特币后续价格下行，通过先借币高价卖出、后市低价买回归还标的，或是借助衍生品开立空头仓位，依托价格下跌产生价差实现盈利的交易方式，和看涨低价买入、高价卖出的做多逻辑完全相反，也是币圈熊市行情、短期利空行情里主流的交易操作手段。
现货杠杆做空是最贴近传统做空定义的模式，交易者在交易所杠杆账户中向平台借入对应数量比特币，按照当下现货市价完成挂单卖出，账户先行收到卖出对应的USDT资金，等待比特币行情回落至预期价位后，再从二级市场以更低价格购入同等数量比特币归还平台，扣除借币产生的借贷利息、平台手续费后，剩余差价就是做空实际收益。举个实操案例，BTC现价68000USDT时借入1枚比特币卖出，后市跌至60000USDT买回平仓，单次裸空可赚取8000USDT价差，但若币价反向上涨，买回成本抬升就会出现亏损，现货杠杆做空受借贷额度限制，多数平台现货杠杆倍率集中在2至10倍区间，资金占用相比衍生品更高。
目前币圈绝大多数用户选择通过永续合约、交割合约完成比特币做空，也是市场中空单体量占比最高的操作形式，这类做空无需实际借入现货比特币，交易者仅需划转USDT或BTC作为保证金，选定对应杠杆后点击开空，依靠合约标的价格涨跌结算盈亏。主流USDT本位永续合约做空依靠保证金控制大额仓位，例如68000USDT价位做空0.1BTC，选用20倍杠杆时，初始保证金仅需340USDT，合约价格每下跌1000USDT，空单即可盈利100USDT；同时永续合约存在8小时一轮的资金费率机制，每日三个固定时段结算，空单在合约溢价偏高时需要向多单支付持仓费用，持仓成本会随持仓周期持续累加，这也是长线空单必须核算的隐性成本。交割合约做空区分当周、季度合约，合约到期后系统自动差额交割，无法无限期持有空单仓位，更适合短线波段做空。
做空操作自带不对称的风险属性是币圈交易者不能忽视的细节，做多比特币最大亏损仅限于入场本金归零，而做空理论亏损没有上限，一旦比特币走出单边暴涨行情，空单亏损会随涨幅持续扩大。各大交易所依托保证金率管控空单风险，分为全仓、逐仓两种保证金模式，全仓模式下账户全部可用资产为持仓空单做担保，单只空单亏损可能损耗账户全部余额，逐仓则单独隔离仓位保证金，亏损仅限该笔开仓投入资金；当空单保证金率跌破平台划定的维持保证金阈值，系统会触发阶梯强平或一次性爆仓，直接自动平仓了结空单，这也是短线做空普遍搭配止损订单的核心原因，多数成熟交易者会把止损设置在开仓价上方3%至8%区间，规避极端插针行情带来的突发爆仓。
除现货杠杆与合约做空外，买入比特币看跌期权是风控更灵活的做空补充方式，交易者支付固定权利金买入看跌合约，行情下跌时行权兑现收益，即便比特币大幅上涨，最大亏损也仅限前期付出的权利金，不会出现无限亏损，适合担忧单边暴涨、想小资金博弈下跌行情的稳健型交易者。不同做空工具适配的行情周期不同，短线快速回调优先选用低倍永续合约，中长期熊市布局可以搭配现货分批借币做空，突发利空短线博弈则可选用短期看跌期权，结合自身风险承受能力挑选做空工具，是落地实操的关键前提。
