币圈加杠杆是交易者以自有资金充当保证金、向交易平台借入资金放大持仓规模的操作，去杠杆则是交易者主动缩减借贷仓位或市场被动集中平仓、削减场内杠杆总规模的行为，二者是加密衍生品市场影响行情涨跌的核心关键因素，贯穿现货杠杆、永续合约、期货等主流交易品类。
加杠杆本质是借用平台资金撬动超额仓位，币圈主流杠杆区间覆盖2倍至125倍，不同币种杠杆上限存在明显区分，BTC、ETH等主流币种常规可选10-50倍杠杆，小市值山寨币风控限制多在2-5倍区间。举个实操案例，交易者账户留存1000USDT本金，选用10倍杠杆开仓，实际可控制价值10000USDT的数字资产仓位，剩余9000USDT由交易所出借，盈利按照全仓市值核算，币价上涨5%，账面盈利500USDT，本金收益率直接达到50%；反过来行情反向波动5%，本金就会亏损过半，高倍杠杆下价格小幅异动就极易触发爆仓清算。加杠杆分为逐仓杠杆与全仓杠杆两种模式，逐仓仅占用对应订单保证金，剩余账户资产不受行情牵连，全仓会动用账户全部余额充当担保，也是散户更容易出现全盘亏损的诱因，牛市行情中市场增量资金入场，大量交易者集中加杠杆会快速推升盘面溢价，助推币种短线快速冲高。
去杠杆分为自主去杠杆和被动强制去杠杆两类，自主去杠杆由投资者主动执行，在行情拐点来临前，交易者逐步平掉带杠杆的持仓、归还平台借贷资金，降低账户负债与持仓体量，多是高位获利了结或者预判下跌后的风控操作；被动去杠杆是币圈最容易催生瀑布行情的核心诱因，当币价单边下行，持仓保证金跌破平台设置的维持保证金阈值，交易所系统会自动市价平仓持仓，也就是市场常说的爆仓清算。被动去杠杆具备连锁传导特征，批量爆仓带来集中抛压进一步压低币价，继而触发更多低位杠杆仓位清算，形成下跌-爆仓-再下跌的恶性循环，单次极端去杠杆行情里，全网单日数十亿美金级别的合约爆仓是市场常态，主流币种单日跌幅动辄突破10%以上。除此之外，交易所上调保证金比例、下调全市场杠杆上限，也会倒逼场内存量持仓被动减仓，属于政策性的全市场去杠杆。
加杠杆和去杠杆交替运行构成加密市场牛熊短线波动逻辑，牛市中后期市场情绪亢奋，杠杆资金持续涌入，场内未平仓合约数量不断攀升，盘面波动率逐步抬升；行情见顶后任意利空消息都能引爆集中去杠杆，高杠杆资金快速出清，市场流动性阶段性枯竭，币种进入深度回调阶段。
